1. 소개
대부분의 crypto exchange는 "maker fee 0.02%"나 "taker fee 0.05%"를 내세웁니다. 싸게 들리지만 그것이 전부는 아닙니다. 트레이딩의 실제 비용은 네 가지 요소가 합쳐져 결정됩니다. 이 사이트에서는 플랫폼을 공정하게 비교할 수 있도록 이 총비용을 계산합니다.
이 글에서는 그 요소들이 무엇인지 설명하고, 어떤 exchange든 "true cost"를 직접 추정하는 방법을 보여드립니다.
2. True cost를 구성하는 네 가지 요소
실제 총 트레이딩 비용(또는 수익)은 다음으로 구성됩니다:
- 거래 fees — 거래마다 명시적으로 지불하는 금액
- Spread — 매수/매도 호가 차이에 숨어 있는 비용
- Collateral yield — 보유 stablecoin에서 얻는 수익(수입입니다!)
- Perpetuals의 lending yield — 대출된 collateral에서 나오는 추가 수입
공식: 실효 비용 = 거래 fees + spread − collateral yield − lending yield
양수라면 비용이 발생하는 것이고, 음수라면 잔고를 두는 것만으로 순수익이 생긴다는 뜻입니다.
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3. 거래 fees (maker와 taker)
거래마다 명시적으로 부과되는 fee는 두 가지입니다:
- Maker fee — 유동성을 공급할 때 발생합니다(즉시 체결되지 않는 지정가 주문)
- Taker fee — 유동성을 소비할 때 발생합니다(시장가 주문 또는 즉시 체결되는 지정가 주문)
| Fee 유형 | 일반적인 exchange 범위 |
|---|---|
| Maker (spot) | 0% ~ 0.10% |
| Taker (spot) | 0.02% ~ 0.20% |
| Maker (perpetuals) | −0.02% ~ 0.05% |
| Taker (perpetuals) | 0.02% ~ 0.06% |
중요: 대부분의 exchange는 VIP tier를 운영합니다 — 거래량이 많을수록 fee가 낮아집니다. 공정한 비교를 위해서는 항상 동일한 tier에서 비교해야 합니다.
4. Spread — 보이지 않는 비용
Spread는 최고 매수 호가(bid)와 최저 매도 호가(ask)의 차이입니다. 가장 과소평가되는 트레이딩 비용 중 하나입니다.
| Exchange | BTC perpetuals spread |
|---|---|
| Backpack | ~$0.10 |
| OKX | ~$0.10 |
| Kraken | ~$1.00 |
BTC 가격이 $60,000일 때 $1은 감당할 만해 보입니다. 하지만 거래량이 커지면 비용이 쌓입니다:
- 1 BTC를 사고파는 트레이더: spread $0.10이면 왕복 총 $0.20, spread $1.00이면 왕복 총 $2.00입니다.
- 하루 5회 왕복 (하루 5 BTC): 하루 $2 vs $20 = 한 달 $60 vs $600입니다.
spot 시장에서는 spread가 더 클 수 있으며, 특히 유동성이 낮은 플랫폼의 EUR 페어에서 그렇습니다. BTC/EUR spot의 몇 가지 예: 유동성이 좋은 EU 플랫폼은 약 0.01% ~ 0.05%, 리테일 중심 네덜란드 플랫폼은 0.10% ~ 0.15% 수준입니다.
Bitvavo의 USDC-EUR: 약 0.11%. 1 BTC(~€60,000) 기준 전환당 €66로, trading fee 자체보다 큽니다.
5. Collateral yield (수입)
장부의 플러스 쪽입니다. 일부 exchange는 USDC/USD 잔고가 열린 거래의 collateral로 쓰이는 동안에도 이자를 지급합니다. Collateral yield 설명을 참고하세요.
| Exchange 유형 | Stablecoin APY |
|---|---|
| Yield 최적화 exchange | 3% ~ 5% |
| Lending pool을 갖춘 DEX (예: Hyperliquid) | 1% ~ 2% |
| 전통적인 crypto exchange | 0% |
| 전통적인 브로커 | 0% ~ 0.5% |
€50,000의 유휴 잔고라면 첫 거래를 하기도 전에 연간 €0에서 €2,500의 차이가 발생합니다.
6. Perpetuals의 lending yield
Perpetuals에는 추가 수입 층이 하나 더 있습니다: 보유 collateral을 다른 이용자(예: 공매도자)에게 이자를 받고 대출할 수 있습니다. 이 이자는 트레이더와 exchange가 나눠 갖습니다.
일부 exchange는 이를 자동으로 제공합니다. perpetual 포지션이 열려 있는 동안에도 collateral(USDC 또는 기타 자산)에서 yield를 받는 것입니다. 전통적인 exchange에서는 이런 일이 일어나지 않습니다.
- lending yield가 없으면: fees + funding rate만 계산에 들어갑니다
- lending yield가 있으면: 포지션이 열려 있는 동안에도 collateral에 1-4% APY가 추가됩니다
잔고가 크고 포지션이 길수록 큰 차이를 만들 수 있습니다.
7. 계산 예시: €50,000과 월 거래량 €5M
가정: exchange에 €50,000이 있고 월 €5M 규모의 BTC perpetuals를 거래합니다(maker/taker 50/50). 평균적으로 €20,000은 열린 거래에 사용되고 €30,000은 유휴 상태입니다.
Exchange A (효율적인 플랫폼):
- Trading fees: 0.02% maker × 50% + 0.05% taker × 50% × €5M = 월 €1,750
- Spread: $0.10 spread × 100건 = 월 €10 (무시할 수준)
- Collateral yield: 4% APY × €30,000 / 12 = 월 +€100
- Perp lending yield: 2% APY × €20,000 / 12 = 월 +€33
- 순 true cost: 월 €1,617
Exchange B (전통적인 플랫폼):
- Trading fees: 0.05% maker × 50% + 0.10% taker × 50% × €5M = 월 €3,750
- Spread: $1.00 spread × 100건 = 월 €100
- Collateral yield: 0% = €0
- Perp lending yield: 0% = €0
- 순 true cost: 월 €3,850
차이: 월 €2,233 = 연간 €26,796 — 완전히 동일한 거래량 기준입니다.
8. True cost를 직접 계산하는 방법
다음 항목을 입력하는 비용 계산기를 이용하세요:
- 시장 (spot / perpetuals / stocks)
- 월 거래량
- 평균 유휴 잔고
- 트레이딩 패턴 (데이 트레이더 / 포지션 / whale)
계산기는 spread와 yield를 포함해 exchange별 총비용을 자동으로 계산합니다.
9. Exchange가 이를 명확히 보여주지 않는 이유
거래 fee는 쉬운 판매 논거입니다. "maker 0.02%!"는 듣기 좋습니다. 반면 spread, yield, lending yield는 설명하기 어렵고 exchange에 불리하게 작용할 수 있습니다.
독립적인 비교 사이트(저희 같은)는 이 요소들을 그대로 보여줍니다. 방법론도 참고하세요.
광고되는 maker/taker fee는 네 가지 비용 요소 중 하나에 불과합니다. Spread, collateral yield, lending yield가 표면적인 fee보다 실제 숫자를 더 크게 좌우하며, 효율적인 플랫폼에서는 실효 비용을 마이너스로 뒤집을 정도입니다. 동일한 거래량에서도 두 exchange의 차이는 연간 수만 유로에 이를 수 있으므로, 항상 같은 VIP tier에서 전체 그림을 비교해야 합니다.
자주 묻는 질문
낮은 fee와 높은 yield 중 무엇이 더 중요한가요?
둘 다 중요합니다. 활발히 거래하는 트레이더는 fee의 비중이 크고, 유휴 잔고가 많은 포지션 트레이더는 yield의 비중이 큽니다.
exchange의 spread 데이터는 어떻게 구하나요?
공개 orderbook에서 실시간 spread를 확인할 수 있습니다. 저희는 이를 지속적으로 모니터링해 결과를 게시합니다.
포지션이 열려 있으면 yield를 못 받나요?
좋은 플랫폼에서는 그렇지 않습니다. 전통적인 exchange에서는 애초에 yield가 전혀 없습니다.
