1. Вступ
Більшість криптобірж рекламують «0.02% maker fee» або «0.05% taker fee». Звучить дешево. Але це не вся історія. Справжні витрати на вашу торгівлю визначаються чотирма складовими разом. На цьому сайті ми розраховуємо ці сукупні витрати, щоб ви могли чесно порівнювати платформи.
Ця стаття пояснює, що це за складові, і як самостійно оцінити «справжню вартість» будь-якої біржі.
2. Чотири складові справжньої вартості
Справжні сукупні витрати (або доходи) на трейдинг складаються з:
- Торгові fees — те, що ви явно платите за кожну угоду
- Spread — приховані витрати в різниці між bid і ask
- Yield на collateral — те, що ви заробляєте на своїх stablecoin (дохід!)
- Lending yield на perpetuals — додатковий дохід від наданого в позику collateral
Формула: Ефективна вартість = торгові fees + spread − yield на collateral − lending yield
Додатне значення = це вам коштує грошей. Від’ємне = ви в чистому підсумку заробляєте, просто тримаючи баланс.
Читати статтю далі
3. Торгові fees (maker і taker)
Явні fees за кожну угоду бувають двох видів:
- Maker fee — сплачується, коли ви додаєте ліквідність (лімітний ордер, який не виконується миттєво)
- Taker fee — сплачується, коли ви забираєте ліквідність (ринковий ордер або лімітний, що виконується миттєво)
| Тип комісії | Типовий діапазон по біржах |
|---|---|
| Maker (spot) | 0% до 0.10% |
| Taker (spot) | 0.02% до 0.20% |
| Maker (perpetuals) | −0.02% до 0.05% |
| Taker (perpetuals) | 0.02% до 0.06% |
Важливо: більшість бірж використовують VIP-tier — що більший обсяг, то нижчі комісії. Для чесного порівняння завжди порівнюйте на однаковому tier.
4. Spread — невидима вартість
Spread — це різниця між найвищою ціною купівлі (bid) і найнижчою ціною продажу (ask). Це одна з найбільш недооцінених складових витрат на трейдинг.
| Біржа | Spread на BTC perpetuals |
|---|---|
| Backpack | ~$0.10 |
| OKX | ~$0.10 |
| Kraken | ~$1.00 |
За ціни BTC $60,000 один долар здається дрібницею. Але на великих обсягах це накопичується:
- Трейдер купує і продає 1 BTC: spread $0.10 = $0.20 за повний оборот. Spread $1.00 = $2.00 за повний оборот.
- П’ять повних оборотів на день (5 BTC/день): $2 проти $20 на день = $60 проти $600 на місяць.
На spot-ринках spread можуть бути ще більшими, особливо на парах з EUR на менш ліквідних платформах. Кілька прикладів на BTC/EUR spot: ліквідні платформи ЄС ~0.01% до 0.05%; нідерландські платформи для роздрібу 0.10% до 0.15%.
Bitvavo на USDC-EUR: близько 0.11%. На 1 BTC (~€60,000) це €66 за конвертацію — більше, ніж сама торгова комісія.
5. Yield на collateral (дохід)
Це позитивний бік балансу. Деякі біржі платять відсотки на ваш баланс в USDC/USD навіть тоді, коли він слугує collateral для відкритих угод. Дивіться Yield на collateral: пояснення.
| Тип біржі | APY на stablecoin |
|---|---|
| Біржа, оптимізована під yield | 3% до 5% |
| DEX з lending-пулом (напр. Hyperliquid) | 1% до 2% |
| Традиційна криптобіржа | 0% |
| Традиційний брокер | 0% до 0.5% |
На €50,000 незадіяного балансу це різниця від €0 до €2,500 на рік — ще до вашої першої угоди.
6. Lending yield на perpetuals
З perpetuals з’являється додатковий шар доходу: ваш collateral можна надати в позику іншим користувачам (наприклад, тим, хто відкриває short) під відсотки. Ці відсотки розподіляються між вами та біржею.
Деякі біржі роблять це автоматично: ви отримуєте yield на свій collateral (USDC чи інші активи), поки у вас відкрита perpetual-позиція. На традиційних біржах цього не відбувається.
- Без lending yield: рахуються лише fees + funding rate
- З lending yield: додаткові 1-4% APY на collateral, зокрема під час відкритих угод
За великих балансів і довших позицій це може дати суттєву різницю.
7. Практичний приклад: €50,000 і обсяг €5M на місяць
Припустімо: у вас €50,000 на біржі, і ви торгуєте BTC perpetuals на €5M обсягу на місяць (50/50 maker/taker). У середньому €20,000 у відкритих угодах і €30,000 простоює.
Біржа A (ефективна платформа):
- Торгові fees: 0.02% maker × 50% + 0.05% taker × 50% × €5M = €1,750/міс
- Spread: spread $0.10 × 100 угод = €10/міс (мізерно)
- Yield на collateral: 4% APY × €30,000 / 12 = +€100/міс
- Lending yield на perps: 2% APY × €20,000 / 12 = +€33/міс
- Чиста справжня вартість: €1,617/міс
Біржа B (традиційна платформа):
- Торгові fees: 0.05% maker × 50% + 0.10% taker × 50% × €5M = €3,750/міс
- Spread: spread $1.00 × 100 угод = €100/міс
- Yield на collateral: 0% = €0
- Lending yield на perps: 0% = €0
- Чиста справжня вартість: €3,850/міс
Різниця: €2,233 на місяць = €26,796 на рік за абсолютно однакового обсягу.
8. Як самостійно розрахувати справжню вартість?
Скористайтеся нашим Калькулятором витрат, де ви вказуєте:
- Ринок (spot / perpetuals / акції)
- Обсяг на місяць
- Середній незадіяний баланс
- Патерн торгівлі (дейтрейдер / позиційний / whale)
Калькулятор автоматично розраховує сукупні витрати за кожною біржею, включно зі spread і yield.
9. Чому біржі цього не показують
Торгові fees — простий аргумент для продажу. «0.02% maker!» звучить привабливо. Spread, yield і lending yield пояснити складніше, до того ж вони можуть грати проти біржі.
Незалежні сайти порівняння (як наш) ці складові показують. Дивіться також нашу Методологію.
Рекламована maker/taker-комісія — лише одна з чотирьох складових витрат. Spread, yield на collateral і lending yield часто впливають на реальну цифру більше, ніж заявлена комісія — настільки, що на ефективному майданчику ефективна вартість може стати від’ємною. За однакового обсягу розрив між двома біржами може сягати десятків тисяч євро на рік, тож завжди порівнюйте повну картину на однаковому VIP-tier.
Поширені запитання
Що важливіше: низькі fees чи високий yield?
І те, і те. Для активних трейдерів більше важать fees; для позиційних трейдерів із незадіяним балансом — yield.
Як отримати дані про spread бірж?
Публічні orderbook показують spread наживо. Ми моніторимо це безперервно і публікуємо результати.
Чи втрачаю я yield, коли угода відкрита?
На хороших платформах — ні. На традиційних біржах ви не отримуєте yield взагалі.