引言
本站的每一项对比都基于可核实的公开数据。本页说明我们的数据来自哪里、多久更新一次，以及我们如何处理返佣收入。
哪些交易所会进入对比？
并非每个能买到加密货币的地方都会出现在这里。我们评估了 98 个平台，其中 12 个满足下列全部五项要求，因此进入对比。其余至少有一项不达标。
| 要求 | 含义 |
|---|---|
| 1. 是交易平台，而不是经纪商 | 必须有一个用户之间相互成交的订单簿。如果一家公司用自己的流动性提供商来对你的订单成交 —— 在 MiCAR 下这称为 在交易平台之外执行 —— 那你就是在和庄家对赌。这种情况下既没有挂单方也没有吃单方，也就无从计算。 |
| 2. 有公开且注明日期的费率表 | 按成交量等级列出的挂单和吃单费率，且发布在平台自己的网站上。如果费用藏在点差里，就无从核实。 |
| 3. 欧盟可访问，且持牌 | 持有 MiCAR、MiFID II 或同等制度下的牌照，并有注册编号。品牌名说明不了任何问题；真正重要的是持有你资金的那个法律实体。 |
| 4. 欧元可进可出 | 支持 SEPA 或 iDEAL。只能用稳定币入金的平台，无法与可以直接存入欧元的平台公平比较。 |
| 5. 成交量足够，价格才有意义 | 在深度很浅的订单簿里，0.10% 的费率说明不了什么，因为滑点远大于手续费。那样衡量的就是错误的成本。 |
一个例子：Robinhood
最常被问到的问题是：为什么某个知名平台不在名单里。Robinhood 是最典型的例子，而答案并不是大多数人以为的那样。
Robinhood Europe, UAB 确实持牌：受立陶宛央行监管，既是金融中介机构（LB002288），也是 MiCAR 下的加密资产服务提供商（LB002294）。所以问题不出在监管上。它自己的欧盟用户协议里写明了症结所在：订单在交易平台之外、对流动性提供商成交。没有订单簿，没有挂单／吃单等级，费用被包进了给你的报价里。要把 Robinhood 放进来，我就得去估算那个点差 —— 而把估算包装成计算，正是本站不做的事。
Robinhood 拥有 Bitstamp，而 Bitstamp 出现在这里，这并不矛盾：Bitstamp 运营的是有公开费率等级的订单簿。判断标准针对的是产品，不是所有者。
你觉得某个平台不该被漏掉？请通过 联系方式 把费率表或注册编号发给我们，我们会重新评估。
我们收集什么
每家交易所我们跟踪五个类别：牌照与监管（MiCA、MiFID II、PSD2/EMI、罚款）、费用（挂单／吃单费率、等级、点差）、收益（基础与最高年化、可参与资产）、透明度（储备金证明的频率、技术与覆盖范围）以及产品（现货、永续合约、股票、法币通道）。
我们的信息来源
牌照
我们使用 ESMA 的公开 CASP 名录，以及 DNB、AFM、MFSA、CySEC、FCMC、CSSF、BaFin 和 ATVP 等国家监管机构的名录。
罚款与执法
我们查阅 DNB 及其他监管机构的官方公告。
费用
我们使用各交易所公开的费率表。
点差
我们通过公开 API 测量点差，并取 24 小时平均值，而不是单次快照。
收益
我们使用交易所文档和可获得的 API，并在必要时人工核实。
储备金证明
我们查阅各交易所公开发布的储备金证明报告。
每一张对比表都标注了最后核实日期。
更新周期
| 数据 | 频率 |
|---|---|
| 现货价格 | 实时 |
| 永续合约点差 | 每 5 分钟（取 24 小时平均） |
| 基础年化／收益 | 每周 |
| 费率表 | 每月 |
| 储备金证明状态 | 每周 |
| 牌照状态 | 一有变动即更新（ESMA 自动核查） |
| 文章 | 每季度复核 |
我们如何计算"真实成本"
实际成本 = 交易手续费 + 点差 − 抵押资产收益 − 出借收益。参见 交易的真实成本。在计算器中，所有交易所都在相同的费率等级和成交量下比较。
独立性与商业模式
如果你通过本站链接开户，本站可能获得返佣。这绝不影响排名：排名完全由上述数据得出，且计算公式公开。本站没有付费推广位 —— 如果将来有，一定会明确标注。
交易所评分
每家交易所都会得到 1–10 分的评分，完全由与筛选器相同的数据字段计算得出，绝不人工填写。评分是五个维度的加权总和：
| 维度 | 权重 | 原因 |
|---|---|---|
| 1. 监管与合规 | 25% | 对欧盟访客而言最重要的信任信号 |
| 2. 资金安全 | 25% | 储备金证明 + 安全事件历史 |
| 3. 产品范围 | 20% | 可交易品种的广度 |
| 4. 费用 | 20% | 直接影响用户 |
| 5. 收益与资金效率 | 10% | 有区分度，但相对小众 |
各维度得分（v1.6）
| 1. 监管与合规（权重 25%） | 分值 |
|---|---|
| MiCAR 牌照（欧盟） | +3 |
| MiFID II 牌照（欧盟） | +4 |
| PSD2 / EMI（欧盟支付） | +1 |
| 其他牌照：VARA、FCA、MAS、日本 FSA、BitLicense、SEC 经纪商牌照 | 每项 +1，最多 +2 |
| 公开上市 | +1 |
| 完全没有牌照 | 0 |
| 上限 | 10 |
国际监管评分
欧盟以外地区使用由两部分组成的独立监管评分。牌照部分衡量有效直接授权的质量、适用性和国际覆盖（0–6）；监管记录部分衡量正式罚款、禁令和刑事处置（0–4）。 自 v1.6 起，牌照采用固定权重：CFTC +4 · FinCEN MSB +2 · JFSA（日本）+2 · VARA（迪拜）+1 · 上市 +1，上限 6 分。仅覆盖独立实体的注册不计分（如 Binance 的 MSB 仅覆盖 Binance.US）。
| 国际监管评分 | 分值 |
|---|---|
| 牌照：CFTC +4 · MSB +2 · JFSA +2 · VARA +1 · 上市 +1 | 0–6 |
| 仅注册、临时批准、通过合作方准入或已到期授权 | 该授权 0 分 |
| 监管记录：无重大执法时的起始分 | 4 |
| 交易所/运营方因 AML、制裁或无牌服务作出刑事认罪 | −4 |
| 含独立监督员或金额至少 1 亿美元的重大 AML/制裁处置 | −2 |
| 因无牌服务或控制缺陷受到正式罚款或禁令 | 每个司法辖区 −0.5，最多 −2 |
| 同一市场重复收到正式警告 | −0.5 |
| 被驳回/撤回的案件或同一事实的重复措施 | 不额外扣分 |
| 总分 | 0–10 |
| 交易所 | 牌照 /6 | 监管记录 /4 | 总分 /10 |
|---|---|---|---|
| Crypto.com | 6 | 3 | 9 |
| Coinbase | 6 | 2 | 8 |
| Kraken | 6 | 2 | 8 |
| Gemini | 6 | 2 | 8 |
| Backpack | 3 | 4 | 7 |
| Deribit | 1 | 4 | 5 |
| OKX | 5 | 0 | 5 |
| Binance | 3 | 0 | 3 |
| Bybit | 0 | 1 | 1 |
合规扣分
自 v1.6 起，对显示得分按实体、不分地区应用固定扣分：运营方存在刑事认罪或定罪（洗钱、制裁或无牌经营——Binance 2023 年、OKX 国际实体 2025 年）扣 −1.0；受到监管机构反复正式警告或禁令（Bybit 国际实体）扣 −0.5。民事和解不扣分。拥有自身牌照且记录清白的欧盟实体（OKX EU、Bybit EU）不继承其国际关联实体的扣分。
| 2. 资金安全（权重 25%） | 分值 |
|---|---|
| Proof of Reserves：每日或更频繁 | +5 |
| Proof of Reserves：定期（每月、每季度或经年度审计） | +3 |
| 无 PoR | +1 |
| 从未损失客户资金——全额赔付的损失不计为损失，长期冻结客户资金则计入 | +3 |
| 上市公司 | +2 |
| 上限 | 10 |
| 3. 产品范围（权重 20%） | 分值 |
|---|---|
| 现货加密货币 | +1 |
| 永续合约 | +1 |
| 交割合约 | +1 |
| 期权 | +1 |
| 真实股票 （证券权益） | +2 |
| 封装股票（代币化） | +1 |
| 股票永续合约 | +1 |
| 预测市场 | +1 |
| 现货外汇／欧元交易对 | +1 |
| 4. 费用（权重 20%）—— 挂单与吃单费率的平均值，取非 VIP 的最低等级 | 分值 |
|---|---|
| ≤ 0.05% | 10 |
| 0.05% – 0.10% | 8 |
| 0.10% – 0.15% | 6 |
| 0.15% – 0.20% | 4 |
| 0.20% – 0.30% | 2 |
| > 0.30% | 0 |
| 5. 收益与资金效率（权重 10%） | 分值 |
|---|---|
| 永续合约交易期间的抵押资产收益 | +5 |
| 交易同时可出借／质押 | +3 |
| 闲置稳定币收益 | +2 |
展示分制
- 公式： 展示分 = 4 + 0.6 × 原始分，四舍五入保留一位小数。
- 区间： 区间为 4.0（原始分 0）到 10.0（原始分 10）—— 原始公式刻意从严，重新缩放后才成为消费者熟悉的评分。
- 公平性： 缩放是线性的，且对每家交易所完全相同；排序和相对差距不会改变。
- 排序： 使用未四舍五入的原始分。同分时先看安全维度，再看监管维度。
透明度。 本站每个评分都带有 ⓘ 图标，可查看各维度明细。评分绝不出售：付费推广会标注"广告"，但仍使用其自身计算出的评分。不纳入评分的因素：用户体验、客服、流动性／成交量以及各国可用性（那是筛选条件，不是质量判断）。
重新评分。 每季度全面重算，并在以下情形立即重算：发生安全事件、牌照被吊销或撤回、收到欧盟监管机构的罚款或警告，或费率发生实质性变化。
变更记录。 v1.6（2026 年 8 月 23 日）：资金安全维度重新分配（PoR +5/+3/+1，从未损失客户资金 +3，上市 +2；取消非托管加分）；国际监管评分采用固定牌照权重；显示得分引入合规扣分（刑事 −1.0，反复警告 −0.5）。v1.5（2026 年 8 月）：国际监管评分加入监管记录，刑事处置、正式禁令和重复执法现会扣分。 v1.4（2026 年 8 月）：新增单独的国际监管评分，涵盖美国现货、美国期货、迪拜、日本和公开上市。 v1.3（2026 年 7 月）：取消单独的实时／链上储备金证明档位，最高档改为"每日或更频繁"（+4）。v1.2：新增每日出具档位。v1.1：加入展示分制；每月储备金证明由 +2.5 提高到 +3。v1.0：首个版本。
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