O verdadeiro exame
A MiCA recebe toda a atenção. Mas quem quer oferecer perpétuos, opções ou ações reais na UE precisa de outra licença: MiFID II — o regime que governa há anos as bolsas e corretoras tradicionais da Europa.
A lista de titulares é curta. Verificámos cada alegação nos registos da CySEC, da MFSA, da AFM, da FMA e do Banco da Lituânia, a 31 de julho de 2026. Está logo abaixo.
E leia sobretudo a segunda parte desta página: ter uma licença não é o mesmo que fazer algo real com ela. É aí que está a verdadeira história.
Quem a tem — a tabela
| Plataforma | Entidade licenciada | Supervisor | País | O que corre de verdade |
|---|---|---|---|---|
| Backpack | Trek Labs Europe Ltd (CIF 273/15) | CySEC | Chipre | Perpétuos reais para particulares desde 8 set 2025, mais ações reais |
| Kraken | Payward Europe Digital Solutions (CIF 342/17) | CySEC | Chipre | Futuros e perps no EEE desde 20 mai 2025 |
| Coinbase | Coinbase Financial Services Europe (CIF 374/19, ex-BUX) | CySEC | Chipre | Lançamento de futuros 2025–2026 |
| Crypto.com | Foris Capital CY Ltd (CIF 344/17) | CySEC | Chipre | Licenciada desde maio de 2025; derivados na UE ainda não ativos |
| One Trading | One Trading Exchange B.V. | AFM | Países Baixos | A primeira bolsa de perps licenciada da UE, abril de 2025 |
| Robinhood | Robinhood Europe UAB | Banco da Lituânia | Lituânia | Stock tokens desde 30 jun 2025; perps via Bitstamp |
| Bitstamp | Bitstamp Financial Services (MTF) | ATVP | Eslovénia | Plataforma de negociação de perps; particulares desde 9 abr 2026 |
| OKX | OKX Europe Markets Ltd | MFSA | Malta | "X-Perps": futuros a cinco anos, desde 15 abr 2026 |
| Bitpanda | Bitpanda Financial Services GmbH | FMA | Áustria | Derivados sobre ações (Bitpanda Stocks); sem perps |
| Gemini† | Gemini Intergalactic EU Artemis | MFSA | Malta | † Saiu do EEE, abril de 2026 |
A eToro (Europe) Ltd tem há muito uma licença de corretora da CySEC (CIF 109/10), mas hoje não oferece derivados de cripto na UE; a sua cripto corre como spot ao abrigo da MiCA.
Fontes: os registos da CySEC, da AFM, do Banco da Lituânia e da FMA, complementados pelos anúncios das próprias plataformas. Dados de 31 de julho de 2026.
Licenciado não é o mesmo que real
Esta é a secção que torna a lista honesta.
A OKX não vende perpétuos. Os "X-Perps" são futuros com prazo de cinco anos e um nome de perp: sem taxa de financiamento, mas com data de vencimento. Isto não vem de um relatório crítico — está na página de produto da própria OKX. Explicamos a diferença em perpétuos vs futuros com vencimento.
A licença da Bitpanda não faz cripto. A licença mais antiga da lista (2021), mas corre derivados sobre ações — sem perps.
A Crypto.com tem a licença e ainda não tem produto. Adquirida em maio de 2025; na UE ainda nada corre nela.
Restam, como perpétuos reais para particulares, hoje: One Trading (abril de 2025), Kraken (maio de 2025), Backpack (setembro de 2025) e Bitstamp via Robinhood (abril de 2026). Quatro nomes. É todo o mercado.
Para as ações tokenizadas vale a mesma pergunta — ação real ou invólucro? Veja ações reais vs tokens-invólucro.
Quem não a tem
A Bybit apresentou um pedido em setembro de 2025 (Bybit X GmbH, junto da FMA austríaca). Um pedido não é uma licença; enquanto a FMA não decidir, a Bybit fica fora desta tabela.
Binance, Bitvavo, Bitget, MEXC, KuCoin e Gate: sem licença e sem pedido conhecido. Quem, como cliente da UE, negoceia aí perpétuos fá-lo fora da supervisão europeia — sem a proteção que a MiFID II impõe.
Porque é que a lista é tão curta
A MiFID II é o exame mais duro que a UE tem. Requisitos de capital de € 125.000 a € 730.000 consoante o âmbito, um processo de candidatura de bem mais de um ano, e obrigações permanentes de best execution, reporte e proteção dos investidores.
Quem a obtém opera sob o mesmo conjunto de regras das bolsas e corretoras tradicionais da Europa. É exatamente por isso que importa.
Verifique por si mesmo
- Procure a entidade jurídica nos termos e condições da exchange — a marca não diz nada, a entidade diz tudo.
- Verifique essa entidade no registo do supervisor (CySEC, MFSA, AFM, FMA, ATVP).
- Veja o que a licença cobre: "receção & transmissão de ordens" não é o mesmo que "negociação por conta própria" — e uma licença para derivados sobre ações não é uma licença para perps.
Perguntas frequentes
A MiCA não chega para os perpétuos?
Não. A MiCA cobre apenas a negociação spot, a custódia e as transferências. Perpétuos, opções e ações tokenizadas são instrumentos financeiros ao abrigo da MiFID II e exigem essa licença para além da MiCA.
Que exchanges oferecem perpétuos reais a particulares na UE?
Quatro, a 31 de julho de 2026: One Trading, Kraken, Backpack e Bitstamp (via Robinhood). Os restantes não têm licença, não têm produto ativo, ou vendem futuros com nome de perp.
O que são os OKX X-Perps?
Futuros com prazo de cinco anos e uma apresentação ao estilo perpétuo. Sem taxa de financiamento, mas com data de vencimento — portanto não são um perpétuo real. A própria OKX o descreve na página do produto.
A minha exchange oferece perps mas não está na lista. Como assim?
Então a oferta corre provavelmente fora da supervisão da UE, através de uma entidade offshore ou de reverse solicitation — sem a proteção da MiFID II.